货币政策从紧 温州民间借贷利率逼近历史高位

煎饼

　　在“从紧”的货币政策下，温州民间借贷利率开始飙升，目前已经逼近历史最高位。
2 y" I. H. l* A5 a8 d
　　来自温州人行的最新监测数据显示，2007年12月份，温州地区的民间借贷月利率达到了11.096‰，居历史最高位仅一步之遥。历史最高位出现在2005年1月，曾高达12.112‰。

　　而在实际操作中，11.096‰这个数字已经被超越。“与市场利率相比，官方统计数据有些保守。”1月10日，一家大行温州分行人士告诉记者。

　　此前，温州市一直是国内各家商业银行的信贷投放重地。但在货币政策进一步紧缩的态势下，民间借贷的活跃引发的种种连锁反应也开始显现。
( }. Z! t+ S1 _! X
　　浙江是敏感的区域。1月8日，浙江公安厅一官员抵达温州，亲自部署系列民间借贷案件的处理工作。

　　“现在政府已经成立专门的机构来处理，目前刚刚开始侦查。”当地政法系统一名人士1月9日透露，仅仅是数月间，因民间借贷引发的案子接连不断。
* E; e& C$ j8 ]
　　以乐清这个县级市为例，类似案件达到了20余起，牵涉借贷金额10亿元左右。
8 D2 Q; ^% p9 F. r. V
- N7 j! P, x+ w　　案件背后是企业资金链断裂的隐忧。

　　民间利率冲高
3 C- f1 |7 H; F& u. D( Z6 a( w" _
　　银行收紧银根之后，温州地区的民间借贷利率开始突破历史高位。

　　“目前到民间基本上借不到钱，月利息普遍报价都达到了1分(也即年利率12%)以上。”浙江某投资咨询公司的负责人黄先生透露。
9 k1 I" K3 b* w" \7 _
5 Z# o+ s) C( V5 H　　浙江是中国金融民间利率的监测区域，其中温州是中国利率的“晴雨表”。相对于黄先生掌握的情况，当地人行的监测数据则显得相对保守，但也冲上了历史高位。

; E2 j; \$ g( V: l　　来自人行温州市中心支行(下称温州中支)对400多户企业、个体工商户和农户等监测对象的监测表明，2007年12月份该地区民间借贷月利率达到了11.096‰。

　　而据温州中支的相关人士分析，上述数据已接近历史高位。自实行民间借贷利率监测以来，历史最高位出现在2005年1月，曾高达12.112‰。当前的民间利率距历史高位仅一步之遥。
6 o+ I3 ^0 ]7 X
　　“2007年4月份以来，我市民间借贷利率持续走高，今年的第一个月估计会进一步高扬。”1月8日，温州中支一位人士分析，“随着连续加息和银根趋紧等国家宏观调控措施的深入实施，2007年下半年以来，信贷资金渐趋紧张，民间融资难度加大，民间借贷利率持续升高。”

4 s& q/ _. Y& T. {2 v) R: Q, s　　这种情形在去年第三季度就开始显现。
0 U1 T: i2 ~& G" f
　　当地人行的监测数据显示，2007年9月份，温州民间借贷平均月利率突破1分，达10.32‰，是2005年下半年以来的最高点。去年11月份，利率进一步上扬，温州的民间借贷月利率达11.07‰。而在浙江，民间借贷活动相对活跃的乐清、瑞安、苍南等地，民间借贷月利率已经高达18‰至20‰左右。

　　不仅如此，当地农信社的贷款利率也冲上了历史高位。

$ c! `/ E4 j, u; w# B1 P　　“这种状况主要是资金供需失衡。”温州一基层农信社主任介绍，“节后这种状态或许会得到缓减，利率估计也会稳定。”据其介绍，目前，该农信社放贷利率达到了9.99‰(月)，这个数据是近七八年来的最高点。

- d( _0 l- ^. e/ ~　　从紧推手

# d, N# {- D% X& T9 h1 x3 |　　对此状况的出现，受访的当地商业银行人士众口一词——银根紧缩乃是关键因素。

7 b: X  b% C& E# W5 l: F/ R　　“去年上半年比较宽松，但下半年大部分银行都缩紧了，到了四季度就见到一些效果，所以市场上的资金特别紧，民间利率也就逐渐往上升。”1月10日，一家股份制银行温州分行的有关负责人告诉记者。
1 M5 {3 q% F$ V) j6 C. S1 L
　　以这位负责人所在银行为例，去年下半年信贷紧缩表现为，第一是贷款少了，“主要是提高了贷款门槛”。在新增贷款不放的基础上，去年第四季度主要是调整结构为主。
! S# s5 J. F  f, f5 Q
, R# |4 V+ o) N5 O( ?6 l　　“情况稍差的企业要收回一些贷款，如‘两高’企业；还有一些经营情况和盈利水平一般的企业，我们也会抽回一些贷款。”上述分行负责人称，“当然不是全部抽走，否则企业要死掉；情况稍差的企业一般抽回10%至30%的贷款，把这部分资金再贷给一些好的企业，调控逼着我们进行存量里面的结构调整”。
8 g) m3 U; A+ @' G# E% C5 _. n' ?
　　第二个表现是信用扩张方式的收敛。“也就是承兑汇票开得少了。”上述股份制分行负责人表示。而小行不开银票的原因乃是大行关上票据贴现的大门所致。“因为小行开出的银票，要找大行做贴现，去年下半年的信贷紧缩，大行不再接受票据贴现，小行开的票也就没有出路了，所以，我们的开票也控制了，银行一旦少开票，企业之间的商票也就少开了。”上述分行负责人告诉记者。
9 ?, J* u" F& C/ V: ^+ E0 \' M
　　在银行碰壁之后，企业来寻找担保公司，但依然是碰壁。

0 p' J/ \  e5 C: y　　“在我们这里要求短期垫资的企业排着队,1月份比去年的企业家数增加了两三倍，但我们目前尚未做成一例。”温州人瑞担保有限公司的总经理黄显忠透露，“银行资金非常紧缺。”
1 T' X. a0 S8 ^4 c6 L2 O; {7 M
　　资金链断裂隐忧
) O+ m! _4 x) P6 n3 m4 W
　　进入2008年，虽然银行信贷将重开闸门，但在更为从紧的货币政策下，民间利率的走势在短期内并不会掉头向下，引发各方对企业资金链断裂的担忧。
2 t6 T' A5 @  m% ^7 l
　　“根据按季控制的要求，今年一季度只能投放全年增量的35%，而放在往年至少在50%以上。”上述分行负责人如是说。
, p9 O# b& F4 e. B. L
5 o- a; m$ D. Q' _# ~0 [) Z　　而且这些新增的贷款并不能缓解企业的资金融通需求。上述股份制银行人士指出，因为在去年下半年，特别是四季度银行收紧信贷后，一些企业通过其他渠道弥补短期资金缺口。目前，这些企业面临偿债压力，那么，今年一季度银行贷款的增量基本上还是填补去年的企业资金缺口。所以，“市场的资金还会比较紧，二季度可能要宽一些”。
2 G, x# h! p7 G! I  E; y, F
+ t3 j. o, V4 H9 h　　但是问题在于，企业脆弱的资金链能否顺利度过这个枯水期呢？前述温州中支人士认为，一方面，银行供给资金依然趋紧，另一方面，资本市场的火爆占用了企业融资资金。
, m! D# x. n; E. ^
+ o2 t- z+ O5 _8 w5 Z3 q: w/ Y　　“我哪有闲置资金借给我哥哥呀？最近股市那么红火，我的30多万元都挪到里面去了。”显然，温州市民小徐的话代表了大部分“闲钱族”的心声。小徐的哥哥从事化工行业，最近由于缺资金到处找亲友借钱而未得。
8 R7 r7 O5 t$ M; q$ ~
　　根据温州银监局以往的监测，参与民间借贷的资金总额不下400亿元，小徐这样的资金也就是其中之“小流”。而与企业融资的紧缺形成鲜明对应的是，股市资金却相对宽松。
7 r2 e2 o- Z  b2 Q0 u" T) n( A: v2 I/ I
　　以申银万国温州营业部为例，到2007年底，开户数量已从之前的1.2万户，激增到5.8万户。其在上交所的交易额排名，也由2006年的第318名，飙升至2007年的第37名，在申银公司内部，更是摘到了第一的桂冠。

　　目前，种种因素挤压着企业的融资链条，在温州当地，不良影响开始显现。
. ^0 i8 w0 n0 E5 y- S# |$ g
0 F  Y) ]! V3 L$ X4 Y! _. V　　“我们在码头投资一个5亿元人民币的围垦项目，目前投入没一分钱是来自银行的，45%来自外资，55%来自民间资金。”黄先生透露。

　　而温州当地的一位银行人士透露，在乐清和温州开发区，有4家企业倒闭，企业负责人已经“跑路”。据介绍，这些企业的借贷金额达到了4亿元以上，企业融资搅进了民间高利贷，以致出现资金链断裂，800名员工都没拿到几个月工资，造成了非常恶劣的社会影响。

) ~4 E# c0 i- g5 i- V$ |　　这种状况已经引起了当地政府部门的关注。浙江发改委一名官员透露，针对当地企业而言，2008年春节前夕的融资是一道坎，能否跨越心中还没底。

& D* D/ ~5 o- o) X# x　　由此，一位当地发改委的内部人士透露，有关部门已经召集银行业进行协调沟通，希望采取积极有效的措施帮助企业渡过难关，杜绝出现个别银行为自身利益，引起企业资金链断裂而诱发的系统性风险。同时，有关部门提醒，有资金需求的企业也应该提前做好资金调配准备。